S&P500はもうすぐ反落か

8/12のS&P500は1.73％上昇し4280.14ポイントで終わりました。6/16から始まった上昇が続いており、4週連続陽線と強い動きをしていますが、今後は頭を抑えられやすい水準になってきているため注意が必要だと思います。

S&P500

S&P500は6/16を安値として上昇を続けており、7/14からはほとんど下落せずに上昇を続けています。一方で例年8月は下落しやすい時期でもあるため、現状分析をしていきたいと思います。

4156ポイントはサポートに転換した可能性あり

4月頃と6月頃にそれぞれサポートとレジスタンスで意識された4156ポイントについては、8月上旬も若干頭を抑えられましたが、明確に上抜けていっているため、サポートラインに転換した可能性があります。今後、短期的に下落しても一旦は4156ポイントあたりで支えられると思います。

下落する200MAと1月高値からの下落トレンドラインに株価が接近している

先週の上昇で、株価は200MA及び下落トレンドラインにもうすぐ到達する状況となっています。200MAは大きなトレンドを左右する重要なポイントであり、1月高値からのトレンドラインも重なっていることから上抜けていくにはある程度の出来高を伴う必要がありそうです。来週以降、一旦200MAを超えたとしても上昇が続かず、再度200MAを下回ることも考えておきたいところです。

出来高の減少が見られる

6/16からの反発局面において、出来高に注目してみると、過去50日の平均よりも出来高が下回る事が多く、本格的な買いが入ってきていない可能性があります。出来高が増えない理由として、空売りを解消するためのショートカバーがメインとなっていると思われます。また、6/16からの反発局面が思いの外強く、年初からの下落で株を売り現金にしている個人投資家が乗り遅れないように焦って買っている可能性もあります。

MACDがデットクロスした

MACDを見てみると8/9に一旦デットクロスしています。それ以降は株価上昇に伴い再度ゴールデンクロスしていますが、今後の上昇があまり勢いがないと形としては悪くなっていきそうです。MACDがデットクロスしてもすぐに下落するというよりは、MACDは下落を示す一方で株価は上昇を続けるダイバージェンスが発生した後に下落に転じると思いますが、どちらにせよ今後の株価上昇は注意深く見ていったほうが良さそうです。

まとめ

個人的には、株価上昇はもう少し続く可能性があると思っています。メインとしては200MAを一旦超えたあとに、下落し4156ポイントのサポートラインで支えられる形になるシナリオを考えています。だた、サポートラインで支えられた後に上昇に転じることは少し難しいのではないかと思っています。それはFRBが金融引締めに動いており、多少インフレが収まってきているとはいえ、政策目標の2％を大きく超えており、今後はインフレの高止まりに対してFRBが対処していくために、金融引締めを継続する可能性があるからです。

金融緩和という下支えがない中で、本格的な上昇トレンドに入っていくかは冷静に見ていく必要があると思います。